KanAm USA XX – Colorado Mills und drei beendete Beteiligungen
Der KanAm USA XX ist ein geschlossener Immobilienfonds der KanAm aus München. Von ursprünglich vier Beteiligungen an Shopping Malls ist die Beteiligung an Colorado Mills bei Denver geblieben.
Der KanAm USA XX, auch KanAm USA 20 geschrieben, ist mit 145,06 Millionen US-Dollar Zeichnungskapital der größte der sechs laufenden KanAm-USA-Fonds. Drei seiner vier Beteiligungen sind beendet. Der Beitrag zeigt, was über die beendeten Standorte öffentlich bekannt ist, wie es um Colorado Mills steht und was das für die Beteiligung heißt.
Überblick: KanAm USA XX auf einen Blick
OBJEKT Verbliebene Beteiligung an Colorado Mills in Lakewood, Colorado, westlich von Denver.
GESELLSCHAFT Kan Am USA XX Limited Partnership, eine Limited Partnership nach dem Recht von Delaware.
PLATZIERUNG 2001 bis 2004; Zeichnungskapital 145,06 Millionen US-Dollar.
VERLAUF Vier Beteiligungen in Denver, St. Louis, Pittsburgh und New Jersey, drei davon beendet.
Inhaltsverzeichnis
Vier Beteiligungen, drei beendet
Von vier Beteiligungen des KanAm USA XX ist nur Colorado Mills geblieben. Nach Angaben der KanAm investierte der KanAm USA XX in vier Beteiligungen an Shopping Malls; nach Beendigung von drei Beteiligungen verbleibt Colorado Mills in Denver. Die Leistungsbilanz nennt als Standorte Denver, St. Louis, Pittsburgh und New Jersey, also Mills-Malls sowie ein Projekt aus Shopping Mall und Entertainment Center. Was die Fonds der Reihe verbindet, beschreibt die Übersicht zu den KanAm USA Fonds.
Wann und zu welchen Bedingungen die drei Beteiligungen endeten, geht aus den öffentlichen Angaben der KanAm nicht hervor. Bekannt ist, was mit den Malls an diesen Standorten geschah:
- St. Louis Mills: Die Mall eröffnete 2003. Im August 2012 übernahm der für das Darlehen zuständige Special Servicer LNR Partners sie im Wege der Zwangsvollstreckung; 2019 wurde sie geschlossen.
- Pittsburgh Mills: Die Mall eröffnete 2005. Bei einer Zwangsversteigerung im Januar 2017 erwarb die finanzierende Bank Wells Fargo sie für 100 US-Dollar. Entwickelt hatten die Mall Zamias Services und die Mills Corporation; Mills hatte seinen Anteil Ende 2006 an Zamias verkauft (Wikipedia).
- New Jersey: Nach der KanAm-Chronik übernahmen 2010 Banken das Projekt Meadowlands Xanadu von verschiedenen KanAm-USA-Fonds, Dune Capital Management und Colony Capital. Dass es sich um die New-Jersey-Beteiligung des KanAm USA XX handelt, sagt die Chronik nicht ausdrücklich.
Ob und in welchem Umfang beim KanAm USA XX dabei Kapital verloren ging, ist öffentlich nicht belegt. Klarheit darüber geben nur die Berichte der Fondsverwaltung.
| Merkmal | Angabe |
|---|---|
| Fondsverwaltung | KanAm International GmbH, München |
| Rechtsform | Limited Partnership nach dem Recht von Delaware |
| Platzierung | 2001 bis 2004 (Leistungsbilanz: 2002) |
| Zeichnungskapital | 145,06 Millionen US-Dollar |
| Ursprüngliche Standorte | Denver, St. Louis, Pittsburgh, New Jersey |
| Verbliebenes Objekt | Colorado Mills, Lakewood, Colorado |
| Eröffnung der Mall | 15. November 2002 |
| Partner bei Colorado Mills | Simon Property Group (seit 2007) |
| Währung | US-Dollar |
Colorado Mills: die verbliebene Mall
Colorado Mills, die verbliebene Mall des KanAm USA XX, hatte einen schweren Sturmschaden und Probleme mit ihrem Darlehen. Colorado Mills liegt in Lakewood westlich von Denver und eröffnete am 15. November 2002. Die Fläche beträgt rund 131.000 Quadratmeter. Die Mills Corporation und die KanAm gründeten das Joint Venture 2001; Simon Property Group kam 2007 über die Übernahme von Mills dazu (Urteil des Court of Chancery in Delaware vom 30. März 2017, S. 14 f. und 32). Nach dem Urteil ist der KanAm USA XX auch Partner des 2007 gegründeten Joint Ventures Denver West neben Colorado Mills (Urteil, S. 33). Wikipedia ordnet der KanAm-Seite 62,5 Prozent an Colorado Mills zu, Simon 37,5 Prozent; eine Primärquelle dafür liegt nicht vor.
Am 8. Mai 2017 beschädigte ein Hagelsturm das Dach schwer, Wasser drang in fast das gesamte Gebäude. Die Mall blieb rund sechs Monate weitgehend geschlossen und öffnete bis November 2017 schrittweise wieder. Nach der Meldung der KanAm von 2017 waren die Malls gegen solche Schäden versichert.
Im August 2024 ging das Darlehen der Mall über 119 Millionen US-Dollar an einen Special Servicer, weil zur Fälligkeit im November 2024 ein Ausfall erwartet wurde. Ende Mai 2025 wurde es geändert: Simon zahlte 7,5 Millionen US-Dollar zurück, die Laufzeit wurde bis November 2026 verlängert; Morningstar bezifferte das Darlehen damals auf rund 110 Millionen US-Dollar. Eine Kaufoption auf die KanAm-Anteile an Colorado Mills und Denver West, die Simon im Mai 2014 ausgeübt hatte, lehnte das Gericht 2017 ab (Urteil, S. 1 bis 5 und 44).
Rechtsform und Steuern
Auch der KanAm USA XX ist eine Limited Partnership nach dem Recht von Delaware. Die Kan Am USA XX Limited Partnership gehört zu den Gesellschaften, die das Gericht als geschlossene Fonds mit deutschen Anlegern als Limited Partners beschreibt (Urteil, Deckblatt und S. 7).
Haftung nach dem Recht von Delaware. Nach § 17-607 des Delaware Revised Uniform Limited Partnership Act haftet ein Limited Partner für eine unzulässige Ausschüttung nach diesem Gesetz nur bei Kenntnis und grundsätzlich nur drei Jahre lang; Einzelheiten beschreibt die Übersicht zu Rechtsform und Haftung. Ob der Gesellschaftsvertrag des KanAm USA XX abweicht, steht in den eigenen Unterlagen.
Für die US-Steuern vermittelt die KanAm eine amerikanische Steuerkanzlei. Die deutsche Seite erläutert der Ratgeber zur Besteuerung geschlossener Fonds.
KanAm USA XX: Was Anleger dazu wissen sollten
Aus vier Standorten ist beim KanAm USA XX ein Ein-Objekt-Fonds geworden. Das Ergebnis hängt an Colorado Mills. Wie viel Kapital in den beendeten Beteiligungen gebunden war und was davon zurückfloss, steht in den Berichten der Fondsverwaltung.
Die Finanzierung ist der zentrale Punkt. Das Darlehen der Mall war 2024 beim Special Servicer und wurde 2025 nur befristet bis November 2026 verlängert. Wie die Anschlussfinanzierung gelöst wird, beeinflusst unmittelbar, was für die Gesellschafter übrig bleibt.
Rückflüsse kommen in US-Dollar. Der Wechselkurs entscheidet mit über das Ergebnis in Euro. Allgemeine Risiken beschreibt der Beitrag Risiken geschlossener Immobilienfonds.
Beteiligung am KanAm USA XX verkaufen
Eine Rückgabe an die Fondsgesellschaft ist beim KanAm USA XX nicht vorgesehen. Nach dem Recht von Delaware kann ein Limited Partner vor der Auflösung nur austreten, wenn der Gesellschaftsvertrag das vorsieht (§ 17-603). Das Kapital bleibt deshalb gebunden, bis die Beteiligungen verwertet sind und die Partnership aufgelöst wird. Beim KanAm USA XX hängt dieser Zeitpunkt an der Verwertung von Colorado Mills und an deren Finanzierung.
Die Übertragung eines Anteils richtet sich nach dem Gesellschaftsvertrag; ein Erwerber wird nach dem Recht von Delaware nur Limited Partner, wenn der Vertrag das vorsieht oder alle Gesellschafter zustimmen (§ 17-704). Ablauf und Preisbildung beschreibt der Beitrag Geschlossene Fonds am Zweitmarkt verkaufen.
Häufige Fragen zum KanAm USA XX
Welche Beteiligung hält der KanAm USA XX noch?
Nach Angaben der KanAm die Beteiligung an Colorado Mills in Lakewood bei Denver. Drei der ursprünglich vier Beteiligungen sind beendet.
Welche Standorte hatte der KanAm USA XX ursprünglich?
Die Leistungsbilanz nennt Denver, St. Louis, Pittsburgh und New Jersey. Wann und zu welchen Bedingungen die Beteiligungen an den drei anderen Standorten endeten, ist öffentlich nicht belegt.
Was ist über das Darlehen von Colorado Mills bekannt?
Das Darlehen über 119 Millionen US-Dollar ging im August 2024 an einen Special Servicer. Ende Mai 2025 wurde es nach einer Teilrückzahlung von 7,5 Millionen US-Dollar bis November 2026 verlängert; Morningstar bezifferte es damals auf rund 110 Millionen US-Dollar.
Wie hoch ist das Zeichnungskapital des KanAm USA XX?
Nach Angaben der KanAm 145,06 Millionen US-Dollar, platziert in den Jahren 2001 bis 2004.
Was passiert mit der Beteiligung am KanAm USA XX im Erbfall?
Die Beteiligung fällt in den Nachlass. Nach dem Recht von Delaware kann der Nachlassvertreter die Rechte des verstorbenen Gesellschafters ausüben (§ 17-705); wie die Erben Gesellschafter werden, regelt der Gesellschaftsvertrag der Partnership. Als Nachweis der Erbfolge dienen in Deutschland üblicherweise Erbschein oder notarielles Testament mit Eröffnungsprotokoll. Grundlagen: Erbschaft von geschlossenen Immobilienfonds.
Fazit
Der KanAm USA XX ist von vier Beteiligungen auf eine geschrumpft. An den Standorten St. Louis und Pittsburgh wechselten die Malls 2012 und 2017 durch Zwangsvollstreckung und Zwangsversteigerung den Eigentümer, das New-Jersey-Projekt Meadowlands Xanadu ging 2010 an Banken. Wann der Fonds jeweils ausschied, ist nicht veröffentlicht. Geblieben ist Colorado Mills bei Denver.
Für die eigene Beteiligung entscheiden die Finanzierung von Colorado Mills, das Verhältnis zu Simon Property Group und der Dollarkurs. Was aus den beendeten Beteiligungen zurückfloss, steht in den Unterlagen der Fondsverwaltung.
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Über den Autor
Eduard Meider
Investor und Unternehmensberater mit Schwerpunkt auf den Zweitmarkt für geschlossene Fonds/AIFs, insbesondere in den Assetklassen Immobilien und Schiffe.
Nach seinem Studium zum Master of Science in Internationaler Finanzwirtschaft an der HWR Berlin blickt er auf über 10 Jahre berufliche Investmenterfahrung zurück, unter anderem als Investment- und Fondsmanager für ein Family Office und dessen Kapitalverwaltungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf geschlossene Immobilienfonds. Zuvor durchlief er Stationen in der Wirtschaftsprüfung bei PwC und im Venture Capital bei der KLINGEL-Gruppe.
Zudem ist er Autor international erschienener Fachbücher, unter anderem „Decentralized Finance für Einsteiger“ sowie „Financial Innovation and Value Creation“ bei Springer.
Wichtiger Hinweis & Haftungsausschluss: Ich übernehme keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen in diesem Text. Angaben zu Objekt und Gesellschaft beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen und können sich geändert haben; maßgeblich sind stets die Unterlagen der Fondsgesellschaft. Der Beitrag basiert auf journalistischer Recherche und dient ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Er stellt ausdrücklich keine Finanzberatung, Anlageempfehlung oder Vermittlung von Finanzinstrumenten dar. Jede Investitionsentscheidung und jede daraus resultierende Maßnahme erfolgt auf alleinige Verantwortung und Risiko des Lesers.