KanAm USA XVIII (18) – Arundel, Concord und Sugarloaf Mills
Der KanAm USA XVIII, auch KanAm USA 18 geschrieben, ist ein geschlossener Immobilienfonds der KanAm aus München. Er ist an drei Shopping Malls beteiligt: Arundel Mills in Maryland, Concord Mills in North Carolina und Sugarloaf Mills in Georgia.
Der KanAm USA XVIII verteilt sein Kapital auf drei Standorte. Dieser Beitrag stellt die drei Malls einzeln vor, darunter die dokumentierten Darlehensprobleme bei Sugarloaf Mills, und ordnet ein, was die Streuung für die Beteiligung bedeutet.
Überblick: KanAm USA XVIII auf einen Blick
OBJEKTE Arundel Mills (Hanover, Maryland), Concord Mills (Concord, North Carolina), Sugarloaf Mills (Lawrenceville, Georgia).
GESELLSCHAFT Kan Am USA XVIII Limited Partnership, eine Limited Partnership nach dem Recht von Delaware.
PLATZIERUNG 1998 bis 2000; Zeichnungskapital 68,01 Millionen US-Dollar.
STREUUNG Drei Malls in drei Bundesstaaten; bei Sugarloaf Mills wiederholte Darlehensprobleme.
Inhaltsverzeichnis
Die drei Malls des KanAm USA XVIII
Der KanAm USA XVIII ist an drei Malls in Maryland, North Carolina und Georgia beteiligt. Nach Angaben der KanAm investierte der KanAm USA XVIII in Arundel Mills (Baltimore/Washington), Concord Mills (Charlotte, North Carolina) und Sugarloaf Mills (Atlanta, Georgia). Die Leistungsbilanz nennt entsprechend die Standorte Atlanta, Baltimore und Charlotte. Was die Fonds der Reihe verbindet, beschreibt die Übersicht zu den KanAm USA Fonds.
Arundel Mills, Maryland
Arundel Mills liegt in Hanover im Anne Arundel County zwischen Baltimore und Washington und eröffnete am 17. November 2000. Die vermietbare Fläche beträgt rund 179.000 Quadratmeter. Neben der Mall eröffnete im Juni 2012 das Casino Maryland Live!, später umbenannt in Live! Casino & Hotel Maryland. Wikipedia ordnet der KanAm-Seite 40,7 Prozent an der Mall zu; eine Primärquelle dafür liegt nicht vor.
Concord Mills, North Carolina
Concord Mills liegt im Cabarrus County nordöstlich von Charlotte, rund eineinhalb Kilometer vom Charlotte Motor Speedway entfernt, und eröffnete am 17. September 1999. Die vermietbare Fläche gibt Wikipedia mit rund 127.000 Quadratmetern an. Im Oktober 2012 wurde die Mall mit einem Darlehen über 235 Millionen US-Dollar refinanziert; ein Teil davon floss als Kapitalrückzahlung an die Gesellschafter.
Sugarloaf Mills, Georgia
Sugarloaf Mills liegt in Lawrenceville im Gwinnett County bei Atlanta. Die Mall eröffnete am 2. November 2001 als Discover Mills und trägt ihren Namen seit 2012; die Fläche beträgt rund 110.000 Quadratmeter. Ende 2011 wurde nach Medienberichten die Schlussrate eines Darlehens über 135 Millionen US-Dollar nicht gezahlt. Im September 2018 gingen zwei Darlehen über 105 und 18,4 Millionen US-Dollar wegen eines drohenden Ausfalls an einen Special Servicer, also an die auf Problemkredite spezialisierte Abwicklungsstelle. Der Servicer verlängerte das Darlehen mehrfach, zuletzt 2018 bis 2021; bis 2019 sank das vorrangige Darlehen nach seinen Angaben durch Tilgung auf rund 100 Millionen US-Dollar.
| Merkmal | Angabe |
|---|---|
| Fondsverwaltung | KanAm International GmbH, München |
| Rechtsform | Limited Partnership nach dem Recht von Delaware |
| Platzierung | 1998 bis 2000 (Leistungsbilanz: 1999) |
| Zeichnungskapital | 68,01 Millionen US-Dollar |
| Objekte | Arundel Mills, Concord Mills, Sugarloaf Mills |
| Eröffnungen | 1999 (Concord), 2000 (Arundel), 2001 (Sugarloaf) |
| Partner bei Arundel und Concord | Simon Property Group (bis 2002 und wieder seit 2007) |
| Währung | US-Dollar |
Joint Ventures und Simon-Kaufoption
Bei Arundel Mills und Concord Mills ist Simon Property Group Partner des KanAm USA XVIII. Simon war an beiden Joint Ventures von Beginn an beteiligt, verkaufte seine Anteile 2002 und wurde mit der Übernahme der Mills Corporation 2007 wieder Partner der KanAm (Urteil des Court of Chancery in Delaware vom 30. März 2017, S. 15, 20 und 32). Im Mai 2013 übte Simon Kaufoptionen auf die KanAm-Anteile an beiden Malls aus (Urteil, S. 43 f.). Das Gericht wies die Durchsetzung 2017 ab, weil die Verträge eine Gegenleistung in Anteilen an der Mills-Partnership vorsahen, die es so nicht mehr gibt (Urteil, S. 1 bis 5). Nach dem Urteil kann Simon die KanAm-Anteile nicht gegen eigene Partnership-Anteile übernehmen; ob sich seit 2017 daran etwas geändert hat, ist öffentlich nicht belegt.
Sugarloaf Mills war nicht Gegenstand dieses Verfahrens; betrieben wird auch diese Mall von Simon. Wie die Anteile verteilt sind, ist öffentlich nicht verlässlich belegt: Wikipedia nennt 75 Prozent für die KanAm-Seite ohne tragfähigen Nachweis, ein Bericht von 2018 nennt Simon und Farallon als Eigentümer.
Rechtsform und Steuern
Anleger des KanAm USA XVIII sind Limited Partners einer Partnership nach dem Recht von Delaware. Die Kan Am USA XVIII Limited Partnership zählt zu den KanAm-Gesellschaften, die das Gericht als geschlossene Fonds in dieser Rechtsform mit deutschen Anlegern als Limited Partners einordnet (Urteil, Deckblatt und S. 7).
Haftung nach dem Recht von Delaware. Nach § 17-607 des Delaware Revised Uniform Limited Partnership Act haftet ein Limited Partner für eine unzulässige Ausschüttung nach diesem Gesetz nur bei Kenntnis und grundsätzlich nur drei Jahre lang; Einzelheiten beschreibt die Übersicht zu Rechtsform und Haftung. Ob der Gesellschaftsvertrag des KanAm USA XVIII abweicht, steht in den eigenen Unterlagen.
Die Einkünfte entstehen in den USA; für die US-Steuern vermittelt die KanAm eine amerikanische Steuerkanzlei. Die deutsche Behandlung beschreibt der Ratgeber zur Besteuerung geschlossener Fonds.
KanAm USA XVIII: Was Anleger dazu wissen sollten
Die Streuung auf drei Malls verteilt das Objektrisiko des KanAm USA XVIII, beseitigt es aber nicht. Drei Malls verteilen das Risiko auf drei regionale Märkte. Wie stark die einzelnen Standorte im Fonds gewichtet sind, nennt die KanAm öffentlich nicht; das steht in den Berichten an die Anleger.
Bei Sugarloaf Mills sind Finanzierungsprobleme dokumentiert. Für die beiden anderen Malls liegen keine vergleichbaren Meldungen vor. Für die Beteiligung ist maßgeblich, mit welchem Anteil Sugarloaf im Fonds steht.
Rückflüsse kommen in US-Dollar. Der Wechselkurs entscheidet mit über das Ergebnis in Euro. Allgemeine Risiken beschreibt der Beitrag Risiken geschlossener Immobilienfonds.
Beteiligung am KanAm USA XVIII verkaufen
Eine Rückgabe an die Fondsgesellschaft ist beim KanAm USA XVIII nicht vorgesehen. Nach dem Recht von Delaware kann ein Limited Partner vor der Auflösung nur austreten, wenn der Gesellschaftsvertrag das vorsieht (§ 17-603). Das Kapital bleibt deshalb gebunden, bis die Beteiligungen verwertet sind und die Partnership aufgelöst wird. Beim KanAm USA XVIII setzt das voraus, dass alle drei Beteiligungen verwertet sind.
Die Übertragung eines Anteils richtet sich nach dem Gesellschaftsvertrag; ein Erwerber wird nach dem Recht von Delaware nur Limited Partner, wenn der Vertrag das vorsieht oder alle Gesellschafter zustimmen (§ 17-704). Ablauf und Preisbildung beschreibt der Beitrag Geschlossene Fonds am Zweitmarkt verkaufen.
Häufige Fragen zum KanAm USA XVIII (18)
An welchen Malls ist der KanAm USA XVIII beteiligt?
An Arundel Mills in Hanover, Maryland, an Concord Mills bei Charlotte, North Carolina, und an Sugarloaf Mills bei Atlanta, Georgia. Die drei Malls eröffneten zwischen 1999 und 2001.
Wie hoch ist das Zeichnungskapital des KanAm USA XVIII?
Nach Angaben der KanAm 68,01 Millionen US-Dollar, platziert in den Jahren 1998 bis 2000.
Welche Probleme gab es bei Sugarloaf Mills?
Ende 2011 wurde nach Medienberichten die Schlussrate eines Darlehens über 135 Millionen US-Dollar nicht gezahlt. 2018 gingen zwei Darlehen wegen eines drohenden Ausfalls an einen Special Servicer, der das Darlehen bis 2021 verlängerte; bis 2019 sank das vorrangige Darlehen durch Tilgung auf rund 100 Millionen US-Dollar.
Ist der KanAm USA XVIII aufgelöst?
Nein. In der Leistungsbilanz vom Januar 2024 steht der Fonds unter den Fonds im Bestand, und die KanAm führt ihn unter den Fonds unter Verwaltung.
Was passiert mit der Beteiligung am KanAm USA XVIII im Erbfall?
Die Beteiligung fällt in den Nachlass. Nach dem Recht von Delaware kann der Nachlassvertreter die Rechte des verstorbenen Gesellschafters ausüben (§ 17-705); wie die Erben Gesellschafter werden, regelt der Gesellschaftsvertrag der Partnership. Als Nachweis der Erbfolge dienen in Deutschland üblicherweise Erbschein oder notarielles Testament mit Eröffnungsprotokoll. Grundlagen: Erbschaft von geschlossenen Immobilienfonds.
Fazit
Der KanAm USA XVIII ist an drei Malls in Maryland, North Carolina und Georgia beteiligt. Arundel und Concord Mills werden im Joint Venture mit Simon Property Group betrieben, bei Sugarloaf Mills sind wiederholte Schwierigkeiten mit der Finanzierung dokumentiert.
Für die eigene Beteiligung zählen die Gewichtung der drei Standorte, ihre Finanzierung und der Dollarkurs. Ein Ende des Fonds setzt die Verwertung aller drei Beteiligungen voraus.
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Über den Autor
Eduard Meider
Investor und Unternehmensberater mit Schwerpunkt auf den Zweitmarkt für geschlossene Fonds/AIFs, insbesondere in den Assetklassen Immobilien und Schiffe.
Nach seinem Studium zum Master of Science in Internationaler Finanzwirtschaft an der HWR Berlin blickt er auf über 10 Jahre berufliche Investmenterfahrung zurück, unter anderem als Investment- und Fondsmanager für ein Family Office und dessen Kapitalverwaltungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf geschlossene Immobilienfonds. Zuvor durchlief er Stationen in der Wirtschaftsprüfung bei PwC und im Venture Capital bei der KLINGEL-Gruppe.
Zudem ist er Autor international erschienener Fachbücher, unter anderem „Decentralized Finance für Einsteiger“ sowie „Financial Innovation and Value Creation“ bei Springer.
Wichtiger Hinweis & Haftungsausschluss: Ich übernehme keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen in diesem Text. Angaben zu Objekt und Gesellschaft beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen und können sich geändert haben; maßgeblich sind stets die Unterlagen der Fondsgesellschaft. Der Beitrag basiert auf journalistischer Recherche und dient ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Er stellt ausdrücklich keine Finanzberatung, Anlageempfehlung oder Vermittlung von Finanzinstrumenten dar. Jede Investitionsentscheidung und jede daraus resultierende Maßnahme erfolgt auf alleinige Verantwortung und Risiko des Lesers.