KanAm USA XV (15) – Beteiligung an Grapevine Mills in Texas
Der KanAm USA XV, auch KanAm USA 15 geschrieben, ist ein geschlossener Immobilienfonds der KanAm aus München. Er ist an der Shopping Mall Grapevine Mills im Großraum Dallas/Fort Worth in Texas beteiligt.
Mit Platzierungsbeginn 1996 ist der KanAm USA XV der älteste der sechs laufenden KanAm-USA-Fonds. Von ursprünglich zwei Beteiligungen ist eine geblieben. Dieser Beitrag beschreibt diese Mall, die Rolle des Partners Simon Property Group und die Besonderheiten einer amerikanischen Limited Partnership für deutsche Anleger.
Überblick: KanAm USA XV auf einen Blick
OBJEKT Beteiligung an Grapevine Mills in Grapevine, Tarrant County, Texas; eröffnet im Oktober 1997.
GESELLSCHAFT Kan Am USA XV Limited Partnership, eine Limited Partnership nach dem Recht von Delaware.
PLATZIERUNG 1996 bis 1998; Zeichnungskapital 53,35 Millionen US-Dollar.
VERLAUF Ursprünglich zwei Beteiligungen an Shopping Malls, eine davon beendet.
Inhaltsverzeichnis
Grapevine Mills: die verbliebene Beteiligung
Der KanAm USA XV hält nur noch eine Beteiligung: Grapevine Mills. Nach Angaben der KanAm investierte der KanAm USA XV in zwei Beteiligungen an Shopping Malls; nach Beendigung einer Beteiligung verbleibt Grapevine Mills in Dallas/Fort Worth. Die Leistungsbilanz nennt als Standorte Dallas/Fort Worth und New Jersey, für New Jersey ein Projekt aus Shopping Mall und Entertainment Center. Was die Fonds der Reihe verbindet, beschreibt die Übersicht zu den KanAm USA Fonds.
Grapevine Mills liegt in der Stadt Grapevine im Tarrant County und eröffnete am 30. Oktober 1997. Die Fläche beträgt rund 165.000 Quadratmeter. Das Center folgt dem Mills-Konzept: Outlet-Geschäfte, großflächige Fachmärkte und Freizeitangebote unter einem Dach, ausgelegt auf ein weites Einzugsgebiet. Welchen allgemeinen Risiken Einzelhandelsimmobilien in Fonds ausgesetzt sind, beschreibt der Beitrag über geschlossene Immobilienfonds.
Als New-Jersey-Projekt der KanAm-USA-Fonds nennt die KanAm-Chronik Meadowlands Xanadu, das 2010 von verschiedenen KanAm-USA-Fonds auf Banken überging. Ob die New-Jersey-Beteiligung des KanAm USA XV dieses Projekt war, sagt die Chronik nicht ausdrücklich.
| Merkmal | Angabe |
|---|---|
| Fondsverwaltung | KanAm International GmbH, München |
| Rechtsform | Limited Partnership nach dem Recht von Delaware |
| Platzierung | 1996 bis 1998 (Leistungsbilanz: 1997) |
| Zeichnungskapital | 53,35 Millionen US-Dollar |
| Objekt | Grapevine Mills, Grapevine, Texas |
| Eröffnung der Mall | 30. Oktober 1997 |
| Fläche | rund 165.000 Quadratmeter |
| Partner im Joint Venture | Simon Property Group (bis 2002 und wieder seit 2007) |
| Währung | US-Dollar |
Simon als Partner und der Rechtsstreit
Partner des KanAm USA XV bei Grapevine Mills ist Simon Property Group. Simon war an dem Joint Venture von Beginn an beteiligt, verkaufte seine Anteile 2002 und wurde mit der Übernahme der Mills Corporation durch Simon und Farallon im April 2007 wieder Partner (Urteil des Court of Chancery in Delaware vom 30. März 2017, S. 15, 20 und 29 bis 32). Wikipedia ordnet der KanAm-Seite 40,7 Prozent an der Mall zu; wie sich dieser Anteil auf die einzelnen Fonds verteilt, ist nicht veröffentlicht.
2008 wurde Grapevine Mills refinanziert, dabei wurde der Gesellschaftsvertrag des Joint Ventures geändert (Urteil, S. 38). Im Mai 2013 übte Simon eine vertragliche Kaufoption auf die KanAm-Anteile an Grapevine Mills aus und bot als Gegenleistung eigene Partnership-Anteile an (Urteil, S. 43 f.). Das Gericht wies das 2017 ab, weil die Verträge Anteile an der Mills-Partnership vorsahen, die in börsennotierte Mills-Aktien umgewandelt werden können; solche Anteile gibt es seit der Übernahme nicht mehr (Urteil, S. 1 bis 5). Nach dem Urteil kann Simon die KanAm-Anteile nicht gegen eigene Partnership-Anteile übernehmen; ob sich seit 2017 daran etwas geändert hat, ist öffentlich nicht belegt.
Rechtsform und Steuern
Anleger des KanAm USA XV sind Limited Partners einer Partnership nach dem Recht von Delaware. Das Gericht beschreibt die beklagten KanAm-Fonds als geschlossene Fonds in dieser Rechtsform, mit deutschen Anlegern als Limited Partners (Urteil, Deckblatt und S. 7). Beklagte war unter anderem die Kan Am USA XV Limited Partnership.
Haftung nach dem Recht von Delaware. Nach § 17-607 des Delaware Revised Uniform Limited Partnership Act haftet ein Limited Partner für eine unzulässige Ausschüttung nach diesem Gesetz nur bei Kenntnis und grundsätzlich nur drei Jahre lang; Einzelheiten beschreibt die Übersicht zu Rechtsform und Haftung. Ob der Gesellschaftsvertrag des KanAm USA XV abweicht, steht in den eigenen Unterlagen.
Die Einkünfte entstehen in den USA und in US-Dollar. Für die amerikanischen Steuerangelegenheiten vermittelt die KanAm ihren Anlegern eine US-Steuerkanzlei. Wie die Einkünfte in Deutschland behandelt werden, beschreibt der Ratgeber zur Besteuerung geschlossener Fonds.
KanAm USA XV: Was Anleger dazu wissen sollten
Mit nur einer Mall fehlt dem KanAm USA XV jede Streuung. Entwicklung von Vermietung, Finanzierung und Wert der Grapevine Mills bestimmt das Ergebnis des Fonds allein. Eine zweite Beteiligung, die Schwankungen ausgleichen könnte, gibt es nicht mehr.
Die Laufzeit ist offen. Der Fonds wurde ab 1996 platziert. Ein Ende setzt die Verwertung der Beteiligung an Grapevine Mills voraus; einen Termin dafür gibt es nicht.
Das Währungsrisiko trägt der Anleger. Rückflüsse und ein späterer Erlös fallen in US-Dollar an. Für einen Anleger, der in Euro rechnet, verändert der Wechselkurs das Ergebnis zusätzlich zur Entwicklung der Mall.
Auskunft über den Stand geben allein die Unterlagen der Fondsverwaltung: Berichte, Beschlüsse und die steuerlichen Mitteilungen. Allgemeine Risiken der Anlageform beschreibt der Beitrag Risiken geschlossener Immobilienfonds.
Beteiligung am KanAm USA XV verkaufen
Eine Rückgabe an die Fondsgesellschaft ist beim KanAm USA XV nicht vorgesehen. Nach dem Recht von Delaware kann ein Limited Partner vor der Auflösung nur austreten, wenn der Gesellschaftsvertrag das vorsieht (§ 17-603). Das Kapital bleibt deshalb gebunden, bis die Beteiligungen verwertet sind und die Partnership aufgelöst wird. Beim KanAm USA XV hängt dieser Zeitpunkt an der Verwertung einer einzigen Mall, die im Joint Venture mit Simon betrieben wird.
Die Übertragung eines Anteils richtet sich nach dem Gesellschaftsvertrag; ein Erwerber wird nach dem Recht von Delaware nur Limited Partner, wenn der Vertrag das vorsieht oder alle Gesellschafter zustimmen (§ 17-704). Ablauf und Preisbildung beschreibt der Beitrag Geschlossene Fonds am Zweitmarkt verkaufen.
Häufige Fragen zum KanAm USA XV (15)
In welche Mall ist der KanAm USA XV investiert?
In Grapevine Mills in Grapevine, Texas, im Großraum Dallas/Fort Worth. Die Mall eröffnete im Oktober 1997. Von ursprünglich zwei Beteiligungen des Fonds ist nach Angaben der KanAm nur diese geblieben.
Wann wurde der KanAm USA XV aufgelegt?
Die Platzierung lief nach Angaben der KanAm von 1996 bis 1998, die Leistungsbilanz nennt 1997 als Platzierungsjahr. Das Zeichnungskapital beträgt 53,35 Millionen US-Dollar.
Ist der KanAm USA XV aufgelöst?
Nein. In der Leistungsbilanz vom Januar 2024 steht der Fonds unter den Fonds im Bestand, und die KanAm führt ihn unter den Fonds unter Verwaltung. Die 2019 aufgelösten KanAm-Fonds waren andere Fonds der Reihe.
Welche Rolle spielt Simon Property Group?
Simon ist Partner im Joint Venture der Grapevine Mills, bis 2002 und wieder seit der Übernahme der Mills Corporation 2007. Eine 2013 ausgeübte Kaufoption auf die KanAm-Anteile gegen eigene Partnership-Anteile wies der Court of Chancery in Delaware 2017 ab.
Was passiert mit der Beteiligung am KanAm USA XV im Erbfall?
Die Beteiligung fällt in den Nachlass. Nach dem Recht von Delaware kann der Nachlassvertreter die Rechte des verstorbenen Gesellschafters ausüben (§ 17-705); wie die Erben Gesellschafter werden, regelt der Gesellschaftsvertrag der Partnership. Als Nachweis der Erbfolge dienen in Deutschland üblicherweise Erbschein oder notarielles Testament mit Eröffnungsprotokoll. Grundlagen: Erbschaft von geschlossenen Immobilienfonds.
Fazit
Der KanAm USA XV ist ein Ein-Objekt-Fonds geworden: Von zwei Beteiligungen ist Grapevine Mills geblieben, betrieben im Joint Venture mit Simon Property Group. Wann und zu welchem Preis diese Beteiligung verwertet wird, hängt an den Partnern und den Joint-Venture-Verträgen, nicht an einem festen Laufzeitende.
Für die Beurteilung zählen der Zustand und die Finanzierung der Mall, der Dollarkurs und die Frage, ob eine Verständigung mit Simon absehbar ist. Die Antworten stehen in den Berichten der Fondsverwaltung.
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Über den Autor
Eduard Meider
Investor und Unternehmensberater mit Schwerpunkt auf den Zweitmarkt für geschlossene Fonds/AIFs, insbesondere in den Assetklassen Immobilien und Schiffe.
Nach seinem Studium zum Master of Science in Internationaler Finanzwirtschaft an der HWR Berlin blickt er auf über 10 Jahre berufliche Investmenterfahrung zurück, unter anderem als Investment- und Fondsmanager für ein Family Office und dessen Kapitalverwaltungsgesellschaft mit Schwerpunkt auf geschlossene Immobilienfonds. Zuvor durchlief er Stationen in der Wirtschaftsprüfung bei PwC und im Venture Capital bei der KLINGEL-Gruppe.
Zudem ist er Autor international erschienener Fachbücher, unter anderem „Decentralized Finance für Einsteiger“ sowie „Financial Innovation and Value Creation“ bei Springer.
Wichtiger Hinweis & Haftungsausschluss: Ich übernehme keine Haftung für die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen in diesem Text. Angaben zu Objekt und Gesellschaft beruhen auf öffentlich zugänglichen Quellen und können sich geändert haben; maßgeblich sind stets die Unterlagen der Fondsgesellschaft. Der Beitrag basiert auf journalistischer Recherche und dient ausschließlich zu Bildungs- und Informationszwecken. Er stellt ausdrücklich keine Finanzberatung, Anlageempfehlung oder Vermittlung von Finanzinstrumenten dar. Jede Investitionsentscheidung und jede daraus resultierende Maßnahme erfolgt auf alleinige Verantwortung und Risiko des Lesers.